冠軍磁磚造假爭議 20241029

冠軍磁磚造假爭議 20241029，冠軍磁磚財報造假的案子，雖然在會計圈當中是一個新聞，可是在投資圈沒有被提及太多，但我覺得透過這個案子，可以分享出很多傳統企業，舊式老闆做生意的方法，也可以和很多財報作假瑕疵的新聞，串聯在一起，剛好一次做個解析和串聯。

Table of Contents

冠軍磁磚造假爭議影片

冠軍造假事件

冠軍磁磚公司簡介
財務造假事件概述
亞瑟提出個人觀點
情況應不如表面嚴重
類似案例在業界存在

https://www.setn.com/News.aspx?NewsID=1553368

今天要聊冠軍磁磚財報造假的案子。這個案子雖然在會計圈當中是一個新聞，可是在投資圈當中目前沒有被提及太多，因為冠軍磁磚其實不是一個非常大的公司。可是我覺得透過這個案子，我們可以分享出很多傳統企業老闆做生意的方法，順便也可以和前陣子我們看到的那些財報作假，或是有瑕疵的部分串聯在一起，剛好一次做個解析和串聯。

冠軍磁磚是創建於1972年，基本上是台灣磁磚界最有名的品牌，旗下有冠軍磁磚、馬可貝里、安心居這些品牌。像我家磁磚就是用馬可貝里。它長期在市場上佔有一席之地，真的是第一品牌。

這一次的財務造假事件，反而讓這個老字號企業陷入了一種信心的風波當中。檢查單位說高達十年的時間，重複利用財務造假手段，借由中間經銷商、不斷侵占下游廠商的錢，甚至涉及逃漏稅。但我覺得這些事情可以攤開來，從財務面的角度和實際的狀況，來好好分析一下它的情況。

報導做帳方式

關係企業當假經銷商
侵占下游廠商貨款
製作虛假帳冊
長期系統性作假
具體案例或數據說明

https://cnews.com.tw/224241024a02/

接下來我們來看一下媒體的報導，看一下目前洩露出來他是怎麼去作帳的。根據媒體的報導，手法相當精密，這邊我打個問號。由董事長和副董事長開始串連在一起，從2013年執行完整的舞弊計畫。他們創造出許多冠軍建材的經銷商，而這些經銷商實際上是由高層掌控的，形成一個複雜的關係網。這樣一來就難以追查金流。

這些經銷商在收到下游廠商的貨款後，並沒有把錢完全進到冠軍磁磚的總公司，而是直接把錢移走，用其他帳戶支應其他開支。這樣就讓總公司的營業數字被低報，而資金則莫名其妙消失。而且為了掩蓋這些操作，公司還做了不少假帳，像虛假的銷售紀錄、不實的收入報表，讓公司的財務狀況看起來正常，但實際上卻掩蓋了資金的真實流向。

根據媒體報導，這樣的操作至少持續了9年，侵占資金高達8億元，甚至還涉及逃漏稅，對公司的利益和信譽造成了嚴重打擊。首先我再強調一次，這是媒體的報導，相關報導在前一頁和這一頁，都有附上相關的連結，有興趣的話可以點進去深入了解。

創意手法推測

接下來我們要用一個簡單的圖示來說明一下。不過再次強調，這是我自己過去實務上的經驗，不一定是這次冠軍的手法。

看一下螢幕上面有三個重要的關係人，一個是客戶，第二個是高層的經銷商，第三個是上市的總公司。總公司是上市公司，而高層經銷商是由高層擁有的。

我們假設客戶付一百元買了一百個磁磚，這時候客戶就會把一百元交給經銷商，經銷商就會拿90%的貨款去交給上市公司。剩下的10%卡下來，就由經銷商自己做創意的使用。

可是貨還是要出給客戶，這時候總公司會把一百個磁磚出給經銷商，經銷商也會把一百個磁磚轉給客戶。對客戶來說，他付了一百元拿到了一百個磁磚，這是OK的。但在經銷商這邊就有點不同了。

經銷商這邊所記錄的東西會不一樣，例如說會記錄成寄出90個磁磚給客戶，而10個磁磚會被列為庫存。為什麼磁磚公司會列10%的庫存呢？因為磁磚總是需要展示品，有時候還要贈送一兩片給設計師，或是客戶安裝時敲碎了一兩片，運送中可能也耗損了一些，這些都需要補給客戶。另外，每批磁磚的顏色可能都不一樣，到了明年後，去年賣不完的滯銷品或樣品就會被銷毀，因為下一批顏色不同，無法一起使用。

所以經銷商本身就會有10%的帳列庫存在。也就是說，其實經銷商是卡了10%的銷售額，把它列為庫存，而這個庫存可能放了一年之後，就把它打成廢品打掉。這樣一來，經銷商就多收了10%的錢，可以拿去公司做創意的使用。

假帳不一定虧空

上市公司股權複雜
無法老闆自掏腰包處理
公司運作很多眉角
回扣、行賄、被騙、例外損失
不一定能寫入財務報表

在這邊要特別解釋一下，上市公司的股權是很複雜的，有很多股本來自於社會大眾。當遇到一些不能放在財報上的支出時，大老闆沒辦法自己掏腰包來處理。而且，如果真的是大老闆出面掏錢處理，他也會覺得不開心，因為大老闆可能只持有20%的股權而已。

再者是公司運作，本來就有很多眉眉角角的小事，不能放在財報上來討論。比如說內外部和上下游廠商的回扣、對政府機關的行賄，甚至是被同行、上下游或者政府騙了，這些都算例外損失。這些小損失不方便放在財報裡，也不適合讓投資大眾知道。

這些事情寫進財報去的話，可能金額不大事情不嚴重，但依政府規定可能還要出重訊，還得想辦法對媒體解釋。為了省去麻煩與爭議，很多時候乾脆用私底下的錢處理掉。換句話說，公司本身就會想辦法弄出一些，可以自由運用的錢以備不時之需。

所以做假帳不一定是虧空，只是在上市公司遇到這種情況時，問題就變得麻煩了，因為上市公司的老闆並不是百分之百擁有這家公司，等於未經大眾同意之下作帳。

可參考的手法

供應商進貨端下手
上游包商的利潤來活用
生產過程中灌損耗
廢料數量與價格做調整
行銷顧問廣告公司灌費用

對於上市公司來說，或是對於政府來說，最好抓的、抓最嚴的，其實就是銷售額。因為銷售額要開發票，而且也會嚴重影響到公司的營業利潤。很多時候，這一類的做法是會讓管理階層進監獄蹲的。所以在實務上，我們會有一些更有創意的手法，可以供參考。

例如說，可以從供應商的進貨端下手。由高層在外面用其他人的名字去創建上游包商，把要進的貨透過上游包商轉一手，再進母公司。這樣子就可以留利潤在上游包商，這部分就可以來做活用，而且不容易被抓。即使被抓了，還可以說是公司笨喜歡買貴的東西。

如果金額不大，也接受複雜的財務操作的話，也可以從生產流程中處理。例如可以在生產中故意提高損耗，經過財務報表作帳後，就可以把進貨的錢拿一些出來用。或者在產生次料、廢料時，把數量和價格做調整，在賣廢料或清廢料時，也可以回收一點資金來靈活使用。其實，這些都是公開的秘密啦。

另外，如果資金再大一點，也會請外部的行銷顧問或廣告公司幫忙「灌費用」，也就是把錢名義請他們做勞務顧問。費用繞了一圈之後，洗一圈再把現金變回來。這樣就可以拿去應付不得已得開支了。

影響程度評估

8億虧空看似龐大
9年平均年不到1億
對比年營業額30-50億
可能涉及的逃漏稅金額
公司股價市值的影響

https://money.udn.com/money/story/5710/8312716

我之所以前面會猜測，這部分很可能是拿去應付公司的其他支出，是因為虧空了八億看似龐大，可實際上分攤到九年來看，一年還不到一億。以冠軍磁磚每年營業額30億到50億來看，說實話就只是冰山的一小角，占不到3%的比例。

不過，因為銷售額的減損，勢必會面臨國稅局的追稅或補稅。而且對於銷售額的造假，是會讓投資者的信心大為動搖的。無論如何，上市公司最不應該操作的就是營業額，因為這會讓市場對公司的信心大失。

以冠軍磁磚的例子而言，今年的營收其實不錯，到九月份時已經快達到30億，股價之前也不錯，曾經達到12元。然而，這件事情發生後，目前股價似乎只剩9塊多了。所以數字看起來不大，但對公司傷害性極強，尤其是對股價的巨大傷害。